2023年全部實現盈利 定制家居行業競爭仍在加劇
整合、出海、分化、“價格戰”，2023年家居行業關鍵詞愈加多元。
近日，A股家居企業陸續公布2023年年報及2024年第一季度報告。整體來看，2023年及2024年一季度，家居行業營收與盈利能力均有所修復，多數企業實現盈利，但各細分行業業績分化明顯。其中，定制家居行業頭尾部企業分化持續，2023年營收規模超百億元的仍為2家，最低的企業營收規模則不足10億元。
《中國經營報》記者注意到，盡管有所分化，2023年A股13家定制家居企業全部實現盈利，相較2022年營收下滑企業數量及降幅均有所下降，多數企業實現營收凈利雙增。但受“價格戰”等因素影響，2023年多數定制家居企業銷售凈利率出現下滑，部分企業銷售凈利率同比接近腰斬。
全部盈利
2023年及2024年第一季度，家居家電行業整體業績步入修復階段。
Wind數據顯示，2023年，A股家庭耐用消費品行業137家上市公司中，118家實現盈利，19家虧損。具體數據來看，2023年家庭耐用消費品行業合計實現營收1.59萬億元，同比增長6.15%；合計凈利潤1224.54億元，同比增長15.06%；毛利率為27.07%，較上年同期上升1.83個百分點；凈利率為7.89%，較上年同期上升0.6個百分點。
2024年第一季度，家庭耐用消費品行業虧損企業數量略增至22家，但多數企業仍實現盈利。當期家庭耐用消費品行業合計實現營收3877.01億元，同比增長8.32%；合計凈利潤275.58億元，同比增長9.73%；毛利率為26.13%，較上年同期上升1.13個百分點；凈利率為7.44%，較上年同期提升0.19個百分點。
同時，各細分行業業績表現較為分化，其中定制家居行業修復明顯，相關企業2023年全部實現盈利，多數企業實現營收凈利雙增。
行業慣例是將A股9大企業納入定制家居行業觀察，分別為歐派家居（603833.SH）、索菲亞（002572.SZ）、志邦家居（603801.SH）、尚品宅配（300616.SZ）、金牌廚柜（603180.SH）、好萊客（603898.SH）、皮阿諾（002853.SZ）、我樂家居（603326.SH）及頂固集創（300749.SZ）。
在此基礎上，Wind定制家具行業數據還納入了江山歐派（603208.SH）、王力安防（605268.SH）、夢天家居（603216.SH）、永安林業（000663.SZ）等涉及木材家具類產品的4家企業。
相關數據顯示，2023年13家定制家具企業中，有5家營收出現下滑，降幅最高接近20%；其余8家營收增長，增幅最低不足2%，最高接近40%。對比來看，2022年共7家營收下滑，且降幅最高超27%，2023年營收下滑企業數量及降幅均有所收窄。
同時，與2022年2家企業虧損相比，2023年上述13家企業均實現盈利，凈利潤下滑數量則由4家增至5家，但降幅由2022年最高超200%降至56%左右。2024年第一季度，上述13家企業中，凈利潤及營收下滑企業數量均為5家，其中營收最高降幅接近60%，凈利潤最高降幅則接近300%。
競爭加劇
2023年，定制家居行業無法避免“價格戰”這一關鍵詞，彼時由頭部企業打響“價格戰”還曾引發同業間爭議。
相關因素影響下，盡管2023年行業主要原材料價格處于相對低位，多數企業材料成本有所下降，銷售毛利率卻未有明顯增長，銷售凈利率則多有所下滑，部分企業銷售凈利率同比接近腰斬。
記者梳理發現，2023年，上述9家典型企業中，除志邦家居、金牌廚柜及頂固集創等3家企業材料成本有所增長外，其余6家材料成本均有所下降。
具體來看，2023年，歐派家居營業成本同比下降2.19%，材料成本下降2.96%；我樂家居營業成本微降0.39%，材料成本微降0.85%；皮阿諾營業成本同比下降7.89%，未披露材料成本具體數據；好萊客營業成本下降20.44%，原材料成本下降17.08%；尚品宅配營業成本下降6.96%，直接材料成本下降18.27%；索菲亞營業成本下降0.99%，材料成本下降2.54%。
從銷售毛利率及凈利率數據來看，Wind數據顯示，2023年，相關企業銷售毛利率相對穩定，多數企業出現微增。如我樂家居銷售毛利率由43.97%增至45.53%，索菲亞由32.45%增至35.56%，尚品宅配由33.94%增至34.26%。
但銷售凈利率則多有下降，其中皮阿諾銷售凈利率由2022年的10.44%降至6.34%，好萊客由16.25%降至9.70%，降幅均較大；志邦家居也由10.04%微降至9.82%，頂固集創由1.49%降至1.36%。
面對價格競爭，多數企業認為主要應對措施在于提升產品及服務能力。如索菲亞在2023年年報中提出，要以價值升級為基礎應對價格競爭，堅信營銷策略及獲客方式底層邏輯始終是產品和服務。歐派家居也認為單品類的同質化產品勢必將面臨更加直接的價格競爭，同時多品類產品的組合銷售由于提供整體解決方案，更能迎合消費者的綜合需求，且在單品直接的價格競爭方面壓力得到適度緩解。
不過，尚品宅配也在2023年年報中提出，定制家具行業的競爭將可能因定制家具企業數量的增加而進一步加劇，同時將導致定制家具行業的市場競爭逐步由價格競爭轉變為產品設計、生產效率與成本、定制服務、渠道建設、品牌營銷等方面的綜合競爭，使得定制家具企業在品牌營銷等方面的投入加大，進而影響企業的盈利能力。
分化持續
盡管2023年定制家居企業普遍實現盈利，但頭尾部企業分化仍在持續。
Wind數據顯示，上述13家企業中，2023年營收規模超百億元的仍為2家，分別是歐派家居實現營收227.82億元，索菲亞實現營收116.66億元。相較2家營收規模超百億元的頭部企業，2023年永安林業實現營收6.93億元，仍不足10億元；頂固集創、皮阿諾、夢天家居及我樂家居4家企業營收規模則在20億元以下。
凈利潤方面，2023年歐派家居實現歸母凈利潤30.36億元，索菲亞實現歸母凈利潤12.61億元，其余11家企業2023年歸母凈利潤則均在6億元以下，其中5家不足1億元。
2024年第一季度，相應分化仍在持續。披露數據顯示，2024年第一季度，歐派家居實現營收36.21億元，實現歸母凈利潤2.18億元；索菲亞實現營收21.11億元，歸母凈利潤1.65億元；永安林業營收規模則不足0.6億元，歸母凈利潤為負值；頂固集創、皮阿諾歸母凈利潤也均虧損，同比降幅分別為296.28%和112.27%。
但相較2022年，2023年頭部企業營收增速已出現明顯放緩。
Wind數據顯示，2023年，歐派家居營收增速由2022年的9.97%降至1.35%，索菲亞也由2022年的7.84%降至3.95%，降幅均較明顯。同時，2023年索菲亞歸母凈利潤同比增速也由2022年的768.28%降至18.51%，扣非歸母凈利潤同比增速則由2022年的2859.01%降至21.06%。
整體來看，2021年至2023年，上述13家企業營收合計分別為623.17億元、620.17億元及639.06億元，整體呈上升趨勢；合計凈利潤分別為34.45億元、55.09億元及64.6億元，呈逐年上升趨勢。
值得注意的是，相比2021年前后較快的營收增長速度，近兩年定制家居行業整體營收增長明顯放緩。2020年，上述9家典型定制家居企業營收合計為422.44億元，2021年增至549.77億元，增幅超30%；2022年至2023年，9家企業合計營收分別為549.73億元和556.85億元，增幅已不足2%。
對于定制家居行業集中度，多數企業認為當前相關行業市場集中度較低。
“雖然競爭者眾，但定制家居行業集中度、用戶滿意度、龍頭品牌占有率并不高。”好萊客在2023年年報中指出，當前行業集中度等仍較低，究其原因是多數企業至今仍然未能規�；靥峁└咂焚|服務。
歐派家居在年報中也表示，定制家具頭部企業市場份額雖然在逐步提升，但進程比較緩慢，相比家電等成熟行業仍然相對較低，定制家具經銷商的經營區域分散化、市場參與者眾多、行業進入及退出門檻低、消費者需求極差大、客流碎片化，行業集中度有望進一步提升。
“2022年主要9家定制家居上市公司合計營業收入549.73億元，占規模以上家具制造業比重僅有7.21%。”索菲亞方面則認為，隨著消費者對整家一體化定制的需求愈加旺盛，中小型家居企業、家裝公司、個體作坊因無法滿足消費需求，競爭力將日漸趨弱，定制家居頭部企業有望進一步整合資源。
